The Impact of the Financial Crisis on the Profitability of Monetary Financial Institutions in Portugal

Fátima Miranda, Vanda Roque

Abstract


Purpose: This paper aims to analyze the impact of the financial crisis on the profitability of Monetary Financial Institutions (MFI) in Portugal, from 2003 to 2019, as measured by the financial margin of operations (difference between lending and deposit interest rates).

Methodology: We test whether the financial margin during recession periods (2008/2009 financial crisis and sovereign debt crisis) significantly differs from the financial margin during expansion periods.

Findings: The results suggest that MFI in Portugal were able to maintain their financial margin during the period of analysis. Nevertheless, the financial margin was significantly lower during the 2008/2009 financial crisis than in the subsequent expansion period. Moreover, there was also a significant increase in the margin of lending operations and a significant decrease in the margin of deposit operations during the sovereign debt crisis as compared to the previous and subsequent periods of expansion. This might explain why the total margin does not significantly differ during this period.

Originality: This study allows to analyze the evolution of active and passive interest rates practiced by MFI in Portugal over a 17-year period. Furthermore, it allows to examine the effects of the 2008/2009 financial crisis and the sovereign debt crisis on the profitability of Portuguese MFI by comparing the value of financial margins in pre-crisis, crisis and post-crisis periods.

Practical implications: The lending and deposit interest rates established by MFI influence their profitability and, therefore, financial stability. On the other hand, they affect the financing costs and the investment opportunities of non-financial corporations and, thus, the real economy. Understanding the mechanism through which MFI adjust their lending and deposit interest rates to changes in EURIBOR is crucial, particularly during crisis, and can help MFI and corporations to face the most recent challenges.

Keywords: Interest rates, financial crisis, profitability, Portuguese Monetary Financial Institutions.

 

https://doi.org/10.58869/EJABM9(2)/02


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